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呵护市场资金面新定向流动性工具踏准时点面世

信息来源:toollead.com  时间:2018-12-26  浏览次数:97

  (上接1版)大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,TMLF能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。

  人民银行表示,将继续实施稳健中性的货币政策,加大逆周期调节力度,保持市场流动性合理充裕,更加精准有效地实施定向调控,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  对于此次流动性调节工具的创新,市场人士普遍解读为“定向降息”。中信证券(600030,股吧)研究所副所长明明表示,11月以来,市场对于政策性利率降低的期待普遍升温,此次TMLF的创设有利于降低实体经济的融资成本,选择通过创设工具来落实降息政策,符合市场期待。

  光大证券(601788,股吧)宏观研究团队认为,TMLF的创设正当其时,有助于稳定市场预期,降低银行对中小企业的信贷成本。该研究团队表示,在目前企业融资需求受到抑制、经济面临下行压力的背景下,无论是TMLF的创设还是提高再贷款再贴现额度,都让市场对未来的货币政策和财政政策继续发力充满期待。

  连续三日净投放稳定市场预期

  央行19日早些时候在官网发布消息称,本周以来已累计通过公开市场投放4000亿元,保持了市场流动性合理充裕,银行体系流动性总量上升,市场利率走势平稳,19日的DR007加权平均利率为2.67%,比前一交易日下降2个基点。

  央行此次发声颇有深意。“央行连续三日开展大额流动性净投放,缓释资金面收紧压力,并主动发声,目的在于向市场传达维持流动性合理充裕、货币政策取向不变的信号,稳定市场信心。”明明分析。

  近期刚赴长江证券(000783,股吧)任首席经济学家、总裁助理的伍戈在接受采访时表示,在经济面临下行压力的过程中,大家都不希望银行间市场利率会有上行趋势。

  北京时间20日凌晨,美联储将公布最新议息决定,市场普遍预期美联储将继续加息。明明认为,此时央行发出明确信号,表明货币宽松的取向保持不变,随着外部约束有所降低,我国的货币政策仍以服务国内经济为重。

  “央行在向市场表明目前有必要将货币环境调整至较为宽松的状态,此前出于平衡内外部环境的考虑投放短期流动性,是酌情选择政策工具的结果,但是保持流动性合理充裕、货币环境相对宽松是大基调。”国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示。

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