美国旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利(Mary Daly)周五建议，美联储应该把其资产负债表的扩张和收缩作为货币政策的常规工具，而不仅仅是在紧急情况下采取的最后手段。
图/视觉中国
美联储目前正处于收缩资产负债表的过程中。在此前2008年金融危机引发的经济大衰退期间和之后的三轮大规模资产购买行动中，美联储的资产负债表不断膨胀，但其尚未决定最终将缩减多少。
她周五在旧金山接受记者采访时透露，目前，美联储正在讨论是否需要将购买债券这样的政策工具列为常规货币政策调控工具，而非目前的仅用于紧急情况。
“一个重要的问题是，这些东西应该一直放在工具箱里吗?”戴利在谈到债券购买计划时表示。“你是否应该随时准备好这些工具，或者你是否应该考虑，当真的降至零点下方而你没有其他可做的时候，这些工具才是你使用的工具?”
美联储今年将重新考虑其货币政策框架和流程，并将于6月在芝加哥召开会议。戴利表示，在美联储重新考虑其货币政策框架时，上述问题将是讨论的一部分。
尽管美联储官员们经常表示，在利率接近于零的严重低迷时期，资产负债表可能会再次被使用，但他们通常将其列入最后的选择。
"你可以想像以利率为主要工具，以资产负债表为次要工具来执行政策，你会更容易使用，" Daly说。“这还没决定呢。”
在被问及她是否赞成在缩减过程结束前的某个时间点放缓这一过程时，戴利只是说，这种经常被称为“缩减”的举措，是目前有关政策正常化讨论的“关键部分”。
美联储在1月30日的一份声明中表示，其基准联邦基金利率仍将是调整货币政策的“主要手段”。美联储还表示，“将准备使用包括改变资产负债表规模和构成在内的全套工具”，以产生比单纯降息更大的刺激。
在1月的会议上，美联储官员们转向了更为温和的政策立场，美联储发布的会议声明指出，“在全球经济和金融发展的大背景和通胀压力减弱的大背景下，委员会将在调整未来利率目标范围时保持耐心，使其合适于当前这些经济状况。”这意味着美国升息节奏有望放缓，甚至对未来利率调整趋向是上涨还是下跌都保留了开放态度。
经济的不确定性
戴利说，全球经济增长放缓，包括美中贸易战在内的政府政策可能存在摇摆，以及美联储一系列加息后金融环境趋紧，这些都是挥之不去的不确定性，她将密切关注这些因素将如何演变。
她说:“所有这些因素都让我相信，在这些因素得到解决之前，我们有理由保持耐心。”“耐心不依赖于时间，它实际上依赖于数据。”
她还指出，今年经济预计将放缓，这本身就意味着经济衰退的可能性降低。“目前美国经济正在自我约束，恢复到一个可持续的增长速度...这将有助于我们防止经济衰退。”（完）
本文首发于微信公众号：人民币交易与研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
